幌骗交易是高频交易的灰色地带，目前高频交易占美股市场的比例全球最高，但幌骗交易也同样多得惊人。

　　量化交易专家Kaye Law表示，幌骗是一个金融术语，而幌骗交易在股票、期货、黄金等市场也经常会见到，幌骗者假装在特定价格买进或卖出，制造需求假象，例如某股票的买卖价为2.81元／2.82元，幌骗者在2.8元挂出大量的买盘，这让人错觉有大户想在2.8元大量买入，由于最佳买卖差价是2.81元／2.82元，挂出2.8元不会立即成交，但却能制造一个市场有大户想入市的假象，其他散户看到就会心急入市，继而推高股价，但当股价急升后，幌骗者又会把挂出的买盘取消。

　　多年来不少散户都听过大户总会“明买实沽”、“明沽实买”，其实就是幌骗行为，但早年幌骗行为需要人手操作，自然会有机会出错，但若透过高频交易程式来进行，那就更加容易误导市场。

　　但Kaye Law强调一点，不只是有人会利用高频交易来进行幌骗，只要市场充斥着幌骗行为，高频交易公司本身也会遇到“麻烦”。因为高频交易公司其中一种重要的策略就是市场俗称的“老鼠仓”，若察觉有大户想买入就用速度上的优势，比大户更先买入，然后再把股票卖回给大户，在极短的时间内赚取轻微的差价。

　　高频交易商也成幌骗受害者

　　但若市场有大量的幌骗行为，根本就难以察觉哪些大量买盘的真伪，高频交易公司便难做出判断，若判断错误，而且金额庞大的话，高频交易公司也只能立即止蚀离场，试想想若大量高频交易公司也因为幌骗行为而受骗，由于他们所采用的策略十分接近，若同时在市场上沽出股票，就会加剧市场的跌势，美股在2010年发生的“闪电崩盘”就是这样发生。

　　股价不足2小时泻47％

　　港股市场其实也曾发生类似事件，2015年5月20日，汉能薄膜（原上市编号：00566）当日以7.35元开盘，但到了10点15分股价便跌破7元，其后突然开始狂泻，25分钟后已跌至3.91元，较开盘价下跌47%，这25分钟令汉能主席李河君财富缩水达830亿元人民币。

　　其后有市场人士指，汉能股价当日曾在短时间内暴跌逾25%，全日累挫47%，其后就一直停牌。而当日令人感到奇怪的是，汉能的卖盘是突然“大爆发”吗？其后伦敦Coleman Street Management行政总裁、电脑专家麦克林（Matt McClean）翻看了汉能的交易记录，发现这些卖盘中有大部分最终没有执行，只是造成假象令市场人士恐慌，若然属实，这就是幌骗操纵策略。当时证监会也曾怀疑汉能股价被操控并展开调查，不过就没有找到证据。