法国化妆品品牌欧舒丹（00973）早前公布截至今年9月底止的2024财年中期业绩，销售额按年升19%至10.72亿（欧元，下同），惟纯利3403.3万元，按年跌45%。经营溢利7680万元，按年减少11.8%。主要因集团大幅增加在战略性市场及渠道中，为主要品牌配置的营销投资。

　　期内的分销开支同比增10.9%至3.91亿元，分销开支同比增长10.9%至3.92亿元，营销开支同比增长47.8%至2.37亿元，研发开支同比增11.5%至1133万元。可见集团为了实现业绩增长，不断加大开支，令部分开支的增长速度更超过营收增速，对整体业绩造成负面影响。

　　值得留意的是，分部业务收入方面，Sol de Janeiro此分部的表现最为突出，亦可以说是次业绩主要增长动力。集团表示，有关增长主要受中国市场复苏趋势而推动。受惠于中国市况改善，期内线上渠道按固定汇率计算录得26.9%的可观增长。

　　事实上，中国消费市场潜力庞大，是每个品牌商均重视的市场之一，尤其在美妆领域。近年不少国产美妆品牌的规模不断攀升，且在市场持续崛起，跟国际品牌在市场上一并竞争。艾媒咨询发布的《2023年中国国潮美妆消费趋势洞察报告》显示，有71.22%的受访消费者表示较多使用国货美妆品牌。反映中国美妆消费市场目前在高速发展的阶段。

　　然而，一些主打中国市场的国产美妆品牌，最近公布的业绩亦令市场眼前一亮。A股珀莱雅（603605）今年前三季实现营业收入52.5亿元人民币，同比增32.5%；实现归母淨利润7.5亿元人民币，同比增50.6%。单看第三季，营业收入和归母淨利润分别按年增长21.4%和24.2%。珀莱雅是内地美妆龙头，旗下多品牌矩阵清晰，且具强大的产品研发实力。看好中国美妆市场增长前景，此股增长潜力不容忽视。

（作者为安里证券分析师）